La politique monétaire est définie par le Comité de Politique Monétaire (CPM) de la BCEAO qui comprend :
Le Gouverneur de la Banque Centrale,
les Vice-Gouverneurs de la Banque Centrale,
un membre proposé par chacun des Gouvernements des Etats membres de l’UMOA et nommé par le Conseil des Ministres,
un membre nommé par l’Etat assurant la garantie de la convertibilité de la monnaie commune,
et quatre autres membres ressortissants des Etats membres de l’UMOA, nommés intuitu personae par le Conseil des Ministres.
Sa mise en œuvre est réalisée par la Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO) qui est l’Institut d’émission commun aux huit (8) Etats membres de l’Union Monétaire Ouest Africaine (UMOA).
L’objectif prioritaire de la politique monétaire est d’assurer la stabilité des prix. Le dispositif actuel de gestion de la monnaie et du crédit s’appuie sur les mécanismes de marché et des instruments indirects de régulation de la liquidité, notamment le système de réserves obligatoires et les taux d’intérêts.
La dernière modification du dispositif date de décembre 2023. Le Comité de Politique Monétaire (CPM) de la Banque Centrale des Etats de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO) a décidé, à l’issue de sa réunion tenue le 16 décembre 2023, de relever de 25 points de base les taux directeurs de la Banque Centrale. Ainsi, le principal taux directeur auquel la Banque Centrale prête ses ressources aux banques passe de 3,25% à 3,5% et le taux d’intérêt du guichet de prêt marginal de 5,25% à 5,5%.
Cette décision intervient dans un contexte de montée des incertitudes au niveau régional, de persistance des tensions inflationnistes, de renchérissement des conditions financières sur les marchés internationaux et de moindre mobilisation de ressources extérieures.
La hausse des taux directeurs vise donc à anticiper et à contenir l’impact de ces facteurs de risque sur les perspectives macroéconomiques de l’Union.
Le coefficient de réserves obligatoires applicable aux banques de l'Union reste inchangé à 3,0%.
Changements des taux directeurs de la BCEAO depuis 2013
| Sept-13 | Déc-16 | juin-20 | Juin-22 | Sept-22 | Déc-22 | Mars-23 | Juin-23 | Sept-23 | Déc-23 |
| Taux minimum de soumission (en %) | 2,5 | 2,5 | 2,0 | 2,25 | 2,5 | 2,75 | 3,0 | 3,0 | 3,25 | 3,5 |
| Taux de prêt marginal (en %) | 3,5 | 4,5 | 4,0 | 4,25 | 4,5 | 4,75 | 5,0 | 5,0 | 5,25 | 5,5 |
Source : BCEAO
Présentation du Comité de Politique Monétaire
Le Comité de Politique Monétaire est chargé de la définition de la politique monétaire au sein de l’UMOA, ainsi que de ses instruments, conformément aux dispositions des Statuts.
Le Comité de Politique Monétaire comprend :
le Gouverneur de la Banque Centrale,
les Vice-Gouverneurs de la Banque Centrale,
un membre proposé par chacun des Gouvernements des Etats membres de l’UMOA et nommé par le Conseil des Ministres,
un membre nommé par l’Etat assurant la garantie de la convertibilité de la monnaie commune,
quatre autres membres ressortissants des Etats membres de l’UMOA, nommés intuitu personae par le Conseil des Ministres.